企業価値や事業価値とは｜表している意味の違いについて

「企業価値」と「事業価値」は似た言葉に見えますが、専門用語としての意味は違いますので注意してください。

企業価値はその企業全体の価値を意味する指標であり、一方の事業価値は、企業価値のうち事業活動に着目したときの価値を表しています。

読み取れる情報が異なりますし、両者の区別ができるようになっておきましょう。

企業価値とは

「企業価値」は、企業について総合的に評価したときの指標です。

事業活動による価値のほか、事業とは直接関係のない遊休資産などの非事業資産の価値も加えて評価をします。

どんな場面で着目するのか

企業価値はビジネスにおいて多様な場面で着目されます。

例えば次のような場面です。

• 株式の譲渡をするとき
• 株式交換、株式移転をするとき
• 合併をするとき
• 事業譲渡をするとき
• 事業計画を検討するとき
• 大きな契約を交わすとき　など

企業価値の大きさは、上記のような各種交渉の場面で大きな意味を持ちます。

企業価値が大きいとM&Aにおいても優位性を保ちやすく、自社を守ることができます。

また、企業価値は一定の算式を用いて「〇〇円」などと数値で表すことができます。

自社の存在価値を可視化することができますので、わかりやすく魅力を伝えるためのツールとしても企業価値は有効です。

株主価値から評価することもできる

企業価値を評価する方法はいくつかあります。

後述する「事業価値」に非事業用資産等の価額を加えたものを企業価値とすることもできますし、「株主価値」を基に評価することもできます。

株主価値は企業が持つ自己資本部分の価値であり、要は企業価値から他人資本を除いた、株主に帰属する価値を意味しています。

※株主価値＝企業価値－有利子負債等

※有利子負債とは、利息付きで返すべき負債のこと。借入金や社債など。

事業価値とは

「事業価値」は、事業活動から直接生じる価値のことです。

事業に使われている営業資産から将来にわたり生み出される価値、と言い換えることもできます。

企業価値から非事業用資産等の価値を控除した価値（事業価値＝企業価値－非事業用資産等）ですが、非事業用資産等の割合は通常大きくありません。そこで企業価値の大半は事業価値が占めていると説明できます。

稼ぐ力を評価するときに着目する

事業価値は、特に企業の稼ぐ力を見るときに着目します。

「どれだけの収益を生み出す能力があるのだろうか」と、当該企業を買収しようとしている方、あるいは当該企業に投資をしようとしている方などが、その判断をする際に事業価値を見ます。

企業価値と事業価値の違い

企業価値と事業価値は同じ概念ではありませんが、強い関連性を持っています。

事業価値は企業価値を構成する一員ですので、非事業用資産等が一定であれば、事業価値が大きいほど企業価値も必然的に大きくなります。

逆に事業価値が小さいと企業価値も小さくなります。

図示すると、次のように表現することもできます。

自社の価値の大きさを具体的に知りたいという方は、税理士や会計士など、M&Aに強い専門家に相談してみましょう。